Após a divulgação da inflação oficial de agosto, na última sexta-feira, 9, o Relatório de Mercado Focus desta segunda-feira, 12, traz uma leve mudança para a projeção de inflação em 2016. O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) estimado para este ano passou de 7,34% para 7,36%. Há um mês, estava em 7,31%. Já o índice para o ano que vem permaneceu em 5,12%. Há quatro semanas, apontava 5,14%.
Na sexta-feira, o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) informou que a inflação em agosto foi de 0,44%. Houve desaceleração ante a taxa de 0,52% de julho. Em 2016, o IPCA acumula 5,42% e, em 12 meses, a taxa subiu de 8,74% para 8,97% – ainda mais distante da meta de inflação perseguida pelo Banco Central, de 4,5% para este ano, com tolerância de até 2 pontos porcentuais. Para 2017, a meta também é de 4,5%, com margem de 1,5 ponto porcentual.
Como a sexta-feira, quando saiu o IPCA, também foi o último dia para que economistas do mercado financeiro inserissem projeções no Focus divulgado nesta segunda, é possível que parte da atualização das projeções de inflação ocorra apenas na atual semana. Isso pode voltar a impactar as previsões contidas no relatório a ser divulgado na semana que vem.
Na ata do último encontro do Comitê de Política Monetária (Copom), o Banco Central informou a revisão da inflação projetada para 2016 – tanto no cenário de referência, que considera taxas de câmbio e juros estáveis, quanto no de mercado, que leva em conta as projeções do Focus – de 6,75% para 7,3%. Para 2017, o cenário de referência projeta, de acordo com o BC, inflação na meta de 4,5%. No cenário de mercado, situa-se em 5,1%.
No relatório Focus de hoje, entre as instituições que mais se aproximam do resultado efetivo do IPCA no médio prazo, denominadas Top 5, as medianas das projeções para este ano pioraram, passando de 7,42% para 7,50%. Para 2017, foram de 5,25% para 5,50%. Quatro semanas atrás, as expectativas eram de, respectivamente, 7,41% e 5,25%.
Já a inflação suavizada 12 meses a frente voltou a ceder, passando de 5,28% para 5,24% de uma semana para outra – há um mês, estava em 5,42%. Entre os índices mensais mais próximos, a estimativa para setembro passou de 0,36% para 0,35%. Um mês antes, estava em 0,35%. No caso de outubro, a previsão seguiu em 0,42%. Há quatro semanas, era de 0,44%.
Preços administrados
O Relatório de Mercado Focus não mostrou mudanças nas projeções para os preços administrados em 2016 e 2017. A mediana das previsões do mercado financeiro para este indicador este ano seguiu em 6,20%. Para o próximo ano, a mediana permaneceu indicando alta de 5,30%. Há um mês, o mercado projetava aumento de 6,18% para os preços administrados em 2016 e elevação de 5,35% em 2017.
O BC contava com forte desinflação desse segmento para levar o IPCA para o intervalo de 4,5% a 6,5% em 2016 – uma perspectiva que vai ficando distante, pelos dados do Focus. Atualmente, a instituição projeta variação de 6,3% para os preços administrados em 2016 e de 5,8% para 2017.
