O Relatório de Mercado Focus trouxe uma previsão mais baixa para a Selic no fim de 2017. De acordo com o documento divulgado nesta segunda-feira, 11, a taxa básica de juros encerrará o ano que vem em 12,25% ao ano. A nova estimativa tira do foco a previsão de 12,50%, que vinha sendo observada no documento por cinco semanas consecutivas. Com isso, a previsão para a Selic média caiu de 12,75% para 12,62% ao ano – um mês antes estava em 12,89% aa.
Para o encerramento deste ano, as estimativas para a Selic continuaram em 13,75% ao ano, o que embute a perspectiva de corte de 0,50 ponto porcentual até dezembro. Atualmente a taxa está em 14,25% ao ano. No caso da Selic média de 2016, a mediana das expectativas caiu de 14,19% para 14,16% de uma semana para a outra. Um mês atrás, estava em 14,25% ao ano.
Esse movimento ocorreu, apesar de, no Relatório Trimestral de Inflação (RTI), o Banco Central ter escrito, pela primeira vez, o que seus porta-vozes já vinham anunciando desde meados de fevereiro: não há espaço para redução das taxas neste momento.
Nas estimativas do grupo dos analistas consultados que mais acertam as projeções, o chamado Top 5 da pesquisa Focus (médio prazo), no entanto, houve uma elevação da previsão para a Selic de 2016 e de 2017.
No boletim de hoje, a mediana das previsões do Top 5 de médio prazo para a Selic deste ano subiu de 13,25% aa para 13,75% aa, após a mediana ter caído um ponto na semana passada.
Para 2017, esses mesmos analistas apresentaram expectativa de taxa a 12,25% ante a de 11,75% vista na semana anterior. Os componentes do Top 5 atuais foram trocados esta semana, depois que o IBGE divulgou o resultado do IPCA de março.
Abertura das previsões
O mercado financeiro adiantou sua estimativa de corte da Selic este ano e o dividiu em duas tranches em relação à expectativa anterior. Como uma contaminação, foi diminuindo as previsões ao longo de 2017 mês a mês também.
De acordo com a abertura do Relatório de Mercado Focus, o Comitê de Política Monetária (Copom) reduzirá os juros dos atuais 14,25% ao ano para 14,00% ao ano em outubro, uma previsão de queda, portanto de 0,25 ponto porcentual.
Outro corte da mesma magnitude, porém, é aguardado para a última reunião da diretoria do BC este ano. Na ocasião, de acordo com o levantamento, a Selic passará de 14,00% para 13,75% ao ano. Na semana passada, o mercado apostava em uma corte da mesma magnitude (0,50 ponto porcentual) concedido de uma só vez, no último mês de 2016.
No ano que vem, a taxa já começaria mais baixa do que a previsão apontada na semana passada, em 13,25% ante 13,50% do levantamento anterior. Da mesma forma, a mediana das projeções para fevereiro diminuiu, de 13,25% para 13,00% ao ano. Em março, esta tendência teve continuidade e a estimativa de 13,00% foi substituída hoje pela de 12,75% ao ano.
Para abril de 2017, o mercado está dividido. Enquanto uma parte projeta uma taxa ainda de 12,75% ao ano para esse mês, outra acredita ser possível haver mais um corte, para 12,50%.
Com essa indefinição, a taxa apresentada na abertura do Focus de hoje foi de 12,63% ante 12,75% da semana anterior. No caso de maio, houve redução das apostas, que passaram de 12,75% para 12,50% ao ano. Em junho, a mudança foi de 12,50% para 12,25% e, em julho e agosto, de 12,38% para 12,25% também.
Em setembro, a taxa prevista continuou em 12,00% como na semana passada. Este é o último mês em que a abertura das previsões do mercado para a Selic na pesquisa Focus estão disponíveis. O levantamento conta com projeções mensais para 2017 porque o BC ainda não divulgou o calendário das reuniões do Copom do ano que vem.
