Os economistas do mercado financeiro voltaram a reduzir suas projeções para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) neste ano. O Relatório de Mercado Focus, divulgado no início da tarde desta quarta-feira, 1º de março, mostra que a mediana para o IPCA – o indicador oficial de inflação – em 2017 foi de 4,43% para 4,36%. Há um mês, estava em 4,70%. Já a projeção para o IPCA de 2018 permaneceu em 4,50%, mesmo patamar de quatro semanas atrás.
Na prática, as projeções de mercado divulgadas nesta quarta no Focus indicam que a expectativa é que a inflação se aproxime do centro da meta, de 4,5%, em 2017 e 2018. A margem de tolerância para estes anos é de 1,5 ponto porcentual para mais ou para menos (inflação de 3% a 6,0%).
No comunicado que se seguiu à decisão de política monetária da semana passada, o Banco Central atualizou apenas as projeções de inflação para o cenário de mercado – que utilizam câmbio e Selic variáveis. A projeção para 2017 foi de 4,4% para 4,2% e a de 2018 permaneceu em torno de 4,5%. Não houve atualização do cenário de referência, que utiliza Selic e câmbio fixos. De acordo com o BC, essa atualização constará na ata do encontro, que sai na terça-feira, 2.
Em sua decisão, o BC reduziu a Selic de 13,00% para 12,25% ao ano, mas deixou a porta aberta, na avaliação dos analistas, para a intensificação dos cortes nos próximos encontros de política monetária.
Entre as instituições que mais se aproximam do resultado efetivo do IPCA no médio prazo, denominadas Top 5, a mediana das projeções para 2017 passou de 4,10% para 4,05% no Focus. Para 2018, a estimativa foi de 4,30% para 4,24%. Quatro semanas atrás, as expectativas eram de 4,45% e 4,50%, respectivamente.
Já a inflação suavizada para os próximos 12 meses foi de 4,62% para 4,55% de uma semana para outra – há um mês, estava em 4,76%.
Entre os índices mensais mais próximos, a estimativa para fevereiro de 2017 passou de 0,48% para 0,44%. Um mês antes, estava em 0,60%. No caso de março, a previsão de inflação do Focus foi de 0,35% para 0,31%, ante 0,40% de quatro semanas atrás.
Preços administrados
O Relatório de Mercado Focus mostrou mudança nas projeções para os preços administrados neste ano. A mediana das previsões do mercado financeiro para o indicador em 2017 foi de alta de 5,64% para avanço de 5,61%. Para 2018, a mediana saltou de 4,60% para 4,65%. Há um mês, o mercado projetava aumento de 5,55% para os preços administrados em 2017 e elevação de 4,80% em 2018.
Em suas projeções atuais, divulgadas no Relatório Trimestral de Inflação (RTI), o BC espera alta de 6,0% para os preços administrados em 2017 e de 5,2% para 2018.
IGPs e IPC-Fipe
O Relatório de Mercado Focus mostrou que a mediana das projeções do Índice Geral de Preços – Disponibilidade Interna (IGP-DI) de 2017 passou de 4,72% para 4,62% da última semana para esta. Há um mês, estava em 5,14%. Para 2018, a projeção foi de 4,70% para 4,68%. Quatro semanas atrás, estava em 4,90%.
Calculados pela Fundação Getúlio Vargas (FGV), os Índices Gerais de Preços (IGPs) são bastante afetados pelo desempenho do dólar e pelos produtos de atacado, em especial os agrícolas.
Outro índice, o Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M), que é referência para o reajuste dos contratos de aluguel, passou de 4,95% para 4,79% nas projeções dos analistas para 2017. Quatro levantamentos antes, estava em 5,31%. No caso de 2018, o índice foi de 4,68% para 4,58%, ante 4,70% de um mês atrás.
Já a mediana das previsões para o Índice de Preços ao Consumidor da Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas (IPC-Fipe) de 2017 foi de 4,70% para 4,61% no Focus. Um mês antes, a mediana das projeções do mercado para o IPC era de 5,07%. Para 2018, a projeção do IPC-Fipe permaneceu em 4,50%, mesmo valor de um mês antes.
O BC publica toda segunda-feira o Relatório de Mercado Focus, com as projeções inseridas pelas instituições financeiras até a sexta-feira anterior. Desta vez, em função do carnaval, a instituição optou por divulgar o documento nesta, quarta-feira, às 12 horas.
