Os economistas do mercado financeiro voltaram a reduzir suas projeções para o IPCA neste ano. O Relatório de Mercado Focus, divulgado na manhã desta segunda-feira, 20, pelo Banco Central (BC), mostra que a mediana para o IPCA – o índice oficial de inflação – em 2017 recuou de 4,47% para 4,43%. Há um mês, estava em 4,71%. Já a projeção para o IPCA de 2018 permaneceu em 4,50%, mesmo patamar de quatro semanas atrás.
Na prática, as projeções de mercado divulgadas nesta segunda no Focus indicam que a expectativa é que a inflação fique em torno do centro da meta, de 4,5%, em 2017 e 2018. A margem de tolerância para estes anos é de 1,5 ponto porcentual para mais ou para menos (inflação de 3,0% a 6,0%).
No comunicado que se seguiu à decisão de política monetária de janeiro, o Banco Central atualizou as projeções para a inflação em seu cenário de referência: 4,0% para 2017 e 3,4% em 2018. Na próxima quarta-feira, 22, o BC decide novamente sobre o nível da Selic (a taxa básica de juros), hoje em 13,00% ao ano.
No início de fevereiro, o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) informou que o IPCA de janeiro foi de 0,38% – o menor para o mês desde o início da série histórica, em 1994.
Entre as instituições que mais se aproximam do resultado efetivo do IPCA no médio prazo, denominadas Top 5, a mediana das projeções para 2017 passou de 4,15% para 4,10%. Para 2018, a estimativa foi de 4,21% para 4,30%. Quatro semanas atrás, as expectativas eram de, respectivamente, 4,45% e 4,50%. Já a inflação suavizada para os próximos 12 meses foi de 4,71% para 4,62% de uma semana para outra – há um mês, estava em 4,74%.
Entre os índices mensais mais próximos, a estimativa para fevereiro de 2017 passou de 0,50% para 0,48%. Um mês antes, estava em 0,60%. No caso de março, a previsão de inflação do Focus foi de 0,37% para 0,35%, ante 0,40% de quatro semanas atrás.
Preços administrados
O Relatório de Mercado Focus mostrou mudança nas projeções para os preços administrados neste ano. A mediana das previsões do mercado financeiro para o indicador em 2017 subiu de alta de 5,55% para 5,64%. Para 2018, a mediana saltou de 4,70% para 4,60%. Há um mês, o mercado projetava aumento de 5,50% para os preços administrados em 2017 e elevação de 4,85% em 2018.
Em suas projeções atuais, divulgadas no Relatório Trimestral de Inflação (RTI), o BC espera alta de 6,0% para os preços administrados em 2017 e de 5,2% para 2018.
Outros índices
O relatório do BC também mostrou que a mediana das projeções do IGP-DI de 2017 passou de 4,83% para 4,72% da última semana para esta. Há um mês, estava em 5,16%. Para 2018, a projeção foi de 4,69% para 4,70%. Quatro semanas atrás, estava em 4,79%.
Calculados pela Fundação Getulio Vargas (FGV), os Índices Gerais de Preços (IGPs) são bastante afetados pelo desempenho do dólar e pelos produtos de atacado, em especial os agrícolas.
Outro índice, o IGP-M, que é referência para o reajuste dos contratos de aluguel, passou de 5,00% para 4,95% nas projeções dos analistas para 2017. Quatro levantamentos antes, estava em 5,35%. No caso de 2018, o índice foi de 4,80% para 4,68%, ante os mesmos 4,68% de um mês atrás.
Já a mediana das previsões para o IPC-Fipe de 2017 foi de 4,84% para 4,70% no Focus. Um mês antes, a mediana das projeções do mercado para o IPC era de 5,07%. Para 2018, a projeção do IPC-Fipe permaneceu em 4,50%, mesmo valor de um mês antes.
