Sob influência dos dados mais recentes de inflação e da decisão do Banco Central sobre juros, na semana passada, os economistas do mercado financeiro reduziram suas projeções para o IPCA para este ano. O Relatório de Mercado Focus divulgado na manhã desta segunda-feira, 11, pelo Banco Central, mostra que a mediana para o IPCA em 2017 foi de 3,03% para 2,88%. Há um mês, estava em 3,09%. Já a projeção para o índice de 2018 permaneceu em 4,02%, ante 4,04% de quatro semanas atrás.
Na prática, as projeções de mercado agora divulgadas no Focus indicam que a expectativa é de que a inflação fique levemente abaixo do piso da meta, de 3,0%, em 2017. O centro da meta para este ano e o próximo é de 4,5%, com margem de tolerância de 1,5 ponto porcentual (inflação de 3,0% a 6,0%).
Na quarta-feira passada, o Comitê de Política Monetária (Copom) do BC atualizou suas projeções para o IPCA: 2,9% em 2017, 4,2% em 2018, e 4,2% em 2019. Na ocasião, o BC também reduziu a Selic em 0,50 ponto porcentual, de 7,50% para 7,00% ao ano.
Na sexta-feira, dia 8, foi a vez de o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) anunciar que a inflação de novembro ficou em 0,28%, abaixo do que esperava o mercado. Em 2017, o IPCA acumula taxa de 2,50%.
Entre as instituições que mais se aproximam do resultado efetivo do IPCA no médio prazo, denominadas Top 5, a mediana das projeções para 2017 no Focus foi de 3,09% para 2,78%. Portanto, estas casas também preveem que o BC não cumprirá a meta, já que a inflação ficará abaixo do piso de 3,0%. Para 2018, a estimativa do Top 5 foi de 4,00% para 4,04%. Quatro semanas atrás, as expectativas eram de 3,03% e 3,95%, respectivamente.
Já a inflação suavizada para os próximos 12 meses foi de 3,96% para 3,91% de uma semana para outra – há um mês, estava em 4,04%.
Entre os índices mensais mais próximos, a estimativa para dezembro de 2017 foi de 0,42% para 0,37%. Um mês antes, estava em 0,45%. No caso de janeiro, a projeção foi de 0,50% para 0,48%, ante 0,50% de quatro semanas antes.
Preços administrados
O Relatório de Mercado Focus indicou, ainda, manutenção na projeção para os preços administrados neste ano. A mediana das previsões do mercado financeiro para o indicador em 2017 seguiu com alta de 7,85%. Para 2018, a mediana passou de 4,88% para 4,90%. Há um mês, o mercado projetava aumento de 7,50% para os preços administrados em 2017 e elevação de 4,80% em 2018.
As projeções atuais do BC para os preços administrados indicam elevações de 7,9% em 2017, 5,1% em 2018 e 4,3% em 2019. Estes porcentuais serão atualizados na ata do encontro do Comitê de Política Monetária (Copom), que sai nesta terça-feira, dia 12.
Outros índices
O estudo semanal do BC mostrou também que a mediana das projeções do IGP-DI de 2017 passou de -1,08% para -0,72% da semana passada para esta. Há um mês, estava em -1,20%. Para 2018, a projeção seguiu em +4,50%, mesmo valor de quatro semanas atrás.
Calculados pela Fundação Getulio Vargas (FGV), os Índices Gerais de Preços (IGPs) são bastante afetados pelo desempenho do dólar e pelos produtos de atacado, em especial os agrícolas.
Outro índice, o IGP-M, que é referência para o reajuste dos contratos de aluguel, foi de -0,95% para -0,85% nas projeções dos analistas para 2017. Quatro levantamentos antes, estava em -1,12%. No caso de 2018, o índice foi de +4,39% para +4,35%, ante +4,39% de um mês atrás.
Já a mediana das previsões para o IPC-Fipe de 2017 foi de +2,18% para +2,14% no Focus. Um mês antes, a mediana das projeções do mercado para o IPC era de +2,25%. Para 2018, a projeção do IPC-Fipe passou de +4,49% para +4,28%, ante os mesmos 4,28% de um mês antes.
